股指期货交易可理解为“买空卖空”。股指期货交易买卖的是“合约符号”，并不是买卖实际的货物或指数。所以，交易者在买进或卖出股指期货时，就不用考虑是否拥有期货相应的“货物”，而只要考虑怎样买卖才能赚取差价。
正由于可以“买空卖空”，就使股指期货交易可以双向进行。根据自己对股指将来涨跌的判断，你可以先买进开仓，也可以先卖出开仓，两个方向都可以交易。等差价出现后，再进行反向的卖出平仓或买进平仓，以抵消自己开仓的头寸。这样，自己的账户上就只留下开仓和平仓之间的差价。同时，开仓所占用的保证金自动退回。
以某一股票市场的股票指数为例，假定当前股票大盘指数是1000点，或者说，这个市场指数目前现货的“价格”是1000点。现在有一个“12月底到期的指数期货合约”，如果市场上大多数投资者看涨，可能同一时刻这个指数的期货价格已经达到1100点。假如你认为将来这一指数的“价格”会超过1100点，你就可以买入这一股指期货。过后，这一股指期货继续上涨到一定价格，假设是1150点。这时，你有两个选择，或者继续持有你的期货合约，或者以当前新的“价格”也就是1150点卖出这一期货。这样你就完成平仓，从而获得50点的差价收益。当然，在这一股指期货到期前，其“价格”也有可能下跌，你同样可以继续持有或平仓割肉。
反过来，假设你认为将来股票大盘指数要跌，你可以在股指期货上先卖出股指期货合约作为开仓。过后，股指期货价格跌到1050点，你就可以选择平仓，即买入相应的“股指期货合约”，用来抵消先前的开仓合约。这样你就赚得差价50点。 当股指期货到期时，这时谁都不能继续持有了，因为这时的期货已经变成“现货”，你就必须履行交割。就是根据你持有的期货合约的“价格”与当前现货市场的实际“价格”之间的价差，进行多退少补，相当于以交割那天的现货“价格”平仓。这种买卖就是股指期货交易。
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